廣發基金

　　上周A股市場縮量震蕩。萬得全A跌1.29%，滬深300漲0.01%，創業板指跌1.12%，成長風格和小盤風格回調較大，資金從高估值題材轉向防御性板塊，大盤股相對抗壓。

　　（數據來源：WIND，統計區間2025年3月24日至2025年3月28日。指數過往業績不代表其未來表現，也不代表本公司基金產品未來表現，投資須謹慎）　　

　　核心要點

　　無論是內需還是外需，接下來1個月都存在較多的不確定性。4月初的美國關稅方案對全球市場可能會有顯著的影響，關注歐洲財政計劃帶來的投資機會，若關稅影響超出預期則全球經濟預期可能會受到較大沖擊，紅利和內需消費有防御價值，值得關注。

　　后市展望

　　央行重申將擇機降準降息

　　央行副行長在博鰲亞洲論壇分論壇上致辭時表示，中國實施適度寬松貨幣政策的立場是明確的，貨幣政策有足夠空間，將根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。海外方面，美國總統特朗普3月26日在白宮簽署公告，宣布對進口汽車加征25%關稅，相關措施將于4月2日生效。另外，美國3月Markit制造業PMI初值49.8，跌至榮枯分界線之下，不及預期的51.8。

　　均衡配置應對波動

　　4月是關鍵的驗證期，當前宜保持相對均衡的配置。短期市場最重要的沖擊變量——4月2日美國關稅方案即將來臨。無論是內需還是外需，接下來1個月都存在較多的不確定性。4月初的美國關稅方案對全球市場可能會有顯著的影響，關注歐洲財政計劃帶來的投資機會，若關稅影響超出預期則全球經濟預期可能會受到較大沖擊，紅利和內需消費有防御價值，值得關注。

　　免責聲明：本文資料中的信息或所表述意見不構成推薦、要約、要約邀請，也不構成對任何人的投資建議。市場有風險，投資須客觀冷靜，量力而為?；?、理財產品過往業績不代表其未來表現，不等于基金、理財產品實際收益，投資須謹慎