廣發基金

　　01 權益市場展望

　　A股

　　維持對市場整體偏中性的看法

　　在5月17日重磅地產政策落地后，上周市場演繹利好落地即兌現的邏輯，后續若一線城市也調降首付比例，不排除地產鏈又迎來脈沖式行情；但從中期的維度看，我們繼續維持對市場整體偏中性的看法，強調結構重于整體，關注受益于外需復蘇的出海板塊、海外映射板塊、全球定價的資源品板塊。

　　港股

　　趨勢性行情仍取決于國內經濟能否趨勢性回升　　

　　港股上周回調的幅度較大，恒生指數單周下跌4.83%，恒生科技下跌7.61%。從未來一年的中期視角來看，當前港股市場依舊處在歷史低位區域；但港股的趨勢性行情仍取決于國內經濟能否趨勢性回升。

　　美股

　　近期海外流動性的預期波動不大，美股運行較為平穩

　　美股方面，納指延續漲勢，上周再創新高，標普500走平，道指下跌2.33%，三大指數走勢分化。5月23日公布的5月議息會議紀要維持了偏鴿派的態度：美聯儲官員總體認為政策利率處于合理位置。對于一季度通脹數據反復，一些與會者表示若通脹進一步回升，他們愿意保持高利率更長時間；但若就業市場意外走弱，則將很快降息。整體來看近期10年美債名義利率在4.4%~4.5%之間窄幅震蕩，當前市場對美聯儲的一致預期是7月不降息，9月降息25bp概率為50.9%，近期海外流動性的預期波動不大，美股運行較為平穩。

　　02 一周市場回顧

　　在板塊表現方面，創業板綜下跌2.80%，深證綜指下跌2.84%，上證指數下跌2.07%，中小綜指下跌2.89%。規模指數方面，中證1000指數下跌3.83%，中證500指數下跌3.25%。

　　主流指數中，中證全指電力指數上漲2.06%，漲幅最大；建筑材料指數下跌5.26%，表現最差。

　　03 估值指標

　　04 情緒指標

　　05 本周北向資金凈流入8.35億元　　

　　06 海外市場運作情況

　　海外市場方面：截至5月24日，納指100指數表現最好，漲跌幅為1.41%；港股創新藥指數表現最差，漲跌幅為-9.22%。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；疬^往業績不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。